工程机械职业调查：三一重工再启赴港上市；1月挖机销量同比添加11%

  2025年第一季度，国内工程机械商场迎来回暖信号。2月我国工程机械商场指数（CMI）同比添加13.53%，环比添加5.44%，标志着春节后基建项目开工率敏捷上升，设备需求进入超预期反弹阶段。与此同时，头部企业加快全球化布局，叠加方针支撑与设备更新周期发动，职业表里需共振的格式逐渐明晰。

  2024年9月以来，央行、财政部等多部门联合推出一系列方针组合拳，包含降准降息、优化房贷方针、添加专项债额度等，旨在开释流动性并推进房地产商场止跌回稳。例如，央行经过降准开释约1万亿元长时间资金，下降企业融资本钱；财政部经过专项债支撑当地化解债款危险，叠加税收东西为基建项目供给支撑。这些方针为工程机械下流的基建和地产需求企稳奠定了根底。

  虽然春节假期对1月施工节奏有所影响，但挖掘机与装载机销量仍完成同比正添加。2025年1月，全国挖掘机销量12512台，同比添加1.1%，其间出口同比添加2.19%；装载机销量7920台，同比添加1.51%，出口同比添加3.84%。海外商场成为添加要害动力，叠加国内设备更新与环保方针推进，职业周期拐点进一步闪现。

  依据我国工程机械工业协会数据，2024年国内挖掘机销量同比添加11.7%，但出口同比下降4.24%，标明内需修正初现成效。跟着设备更新补助方针落地，职业估计2025年后将加快筛选老旧设备。2024年国内存量设备中，超对折运用年数的约束超越8年，更新需求开释将为商场注入继续动能。

  三一重工、徐工机械等企业继续深耕“一带一路”商场。2023年，三一重工海外收入占比初次打破60%，达432.58亿元；2025年头，其印度二期工厂、南非工厂建造继续推进。此外，徐工百吨级再制作起重机批量出海，中联重科超1万台设备发往全球，均显现我国企业在世界商场的竞赛力逐渐提高。

  全球工程机械商场规模约为国内的三倍，但竞赛格式高度集中，前20家企业占有80%以上比例。卡特彼勒、小松等世界龙头位置安定，我国企业需应对技能壁垒、供应链本地化及地舆政治学危险。例如，三一重工在2025年谋划赴港上市，旨在经过世界长时间资金商场融资优化管理结构，但其海外收入增速已从2023年的18.28%放缓至2024年上半年的4.79%，凸显外部环境复杂性。

  国内零部件企业如新柴股份、华纬科技的产品掩盖工程机械、农业机械、发电机组等范畴，绷簧等核心部件在工业机器人、轨道交通等高端场景的使用逐渐扩展。头部主机厂经过智能化与电动化转型提高产品附加值，例如中联重科推出全球首款载重百吨矿用宽体自卸车，山推股份300余台电动设备发运非洲，低碳技能成为出海新抓手。

  当时，工程机械职业正处于内需筑底、外需扩容的要害阶段。方针支撑与设备更新周期将推进国内商场温文复苏，而全球化战略的深化则为有突出贡献的公司翻开长时间添加空间。跟着春季开工旺季降临，职业有望迎来阶段性行情，但世界贸易危险与原材料价格动摇仍需继续重视。