广发证券：北美数据中心推进燃气轮机订单激增

  财中社1月10日电 广发证券发布研究报告称，燃气轮机一般可作为北美数据中心的首要电源。传统的数据中心以电网为首要电源，以柴油发电机为备份电源，但由于北美的电网并不安稳，且北美建造的一般为大型数据中心（60MW以上），电力耗费巨大，美国根底电力设施难以满意需求，因而常常要装备中型燃气轮机（10-100MW）或重型燃气轮机（100MW以上）作为主发电源。

  多家海外云厂商大力加码建造数据中心，北美算力基建迎来强景气周期。依据微软副总裁Brad Smith发文表明，微软25财年将投入约800亿美元建造AIDC用于练习AI和全球布置AI使用。

  获益于北美数据中心建造需求浪潮，世界巨子燃气轮机订单迅速增加。依据两机动力操控大众号引证的彭博社数据，三菱动力有限公司（Mitsubishi Power Ltd.）估计，到2026年，全球燃气轮机的年订单量将比曩昔三年添加50%，部分原因是数据中心的增加。依据燃气轮机聚集大众号，GEVernova估计未来四年每年斩获20GW的全球燃气轮机订单，其间美国订单将占半数以上。依据各公司财报，西门子动力24财年（2023年第四季度-2024年第三季度）燃气服务事务新签订单163.65亿欧元，同比+26.89%；GEVernova 2024年一季度-3新接燃气轮机订单78台（对应14GW），按功率核算同比增加90.5%。

  燃气轮机全球格式会集，国产配套潜在时机较大。燃气轮机的全球龙头最重要的包括三菱重工、西门子动力、通用（GEVernova）等，依据straitsresearch，以上三家占有全球76%的比例。国内燃气轮机厂商现在仍以轻型燃气轮机为主，重型燃机的国产代替正在进行时，首要厂商包括东方电气600875）、联合重燃（上海电气601727）参股）、航发动力600893）等，未来国产代替进展有望加快。此外国内厂商具有燃气轮机零部件（叶片、缸体等）和机组配套（汽轮机、发电机）的供给时机，获益于外资巨子订单求过于供，零部件配套厂商潜在时机较大，最重要的包括应流股份603308）、联德股份605060）、豪放科技002595）、振江股份603507）等。

  出资主张。引荐应流股份（燃气轮机叶片）、联德股份（卡特彼勒燃气轮机铸件供给商）、豪放科技（燃气轮机缸体），主张重视振江股份（西门子燃气轮机钢结构供给商）。