AIDC数据中心发电机行业梳理

  数据中心一般都会采用不间断电源（UPS）和柴油发电机组相结合，柴发作为备用电池组提供用电保障，一般都会采用1.6-2MW功率。去年国内出货量约3000台，市场空间约50-60亿。单机柜功率提升+字节等云厂商宣布了明年翻倍的资本开支扩张计划，预计3-5年维度国内柴油发电机组有翻倍以上需求量开始上涨潜能。

  2、柴油发电机组进入供不应求状态、相关环节迎来涨价。发电机组由柴油发动机（占比60%-70%）、发电机（占比20%）、控制管理系统（占比10%）构成，其中发动机是发电机组最核心部件，也是壁垒最高的环节。当下发动机龙头品牌涨价幅度超过30%，且排期显著拉长。中小厂家价格也有10%-20%的上涨幅度。

  3、外资品牌占据主导地位，产能紧缺背景下格局或有望改变。发电机组与发动机的外资品牌包括康明斯、MTU、卡特、三菱等。几家外资厂商目前排期拉长，产能大约在2500台附近，未来几年供需缺口明确，但外资基本没有扩产意愿，因此#缺口部分的产能有望主要由国内厂商填补。发电机组OEM国内厂商包括科泰电源、泰豪科技、苏美达、潍柴、玉柴等。潍柴重机有望借助本轮机遇切入AIDC客户，目前已有进展，未来潜在空间巨大。

  需求：24年3K台，单台200万，60亿空间，预计25-28年快速增长。

  格局：发动机80%进口，2400台，国内厂商玉柴、潍柴各300台，国产替代后玉柴、潍柴每家每年1000台左右。泰豪、科泰、苏美达买发动机做集成，玉柴、潍柴做发动机。国产油机抢占海外品牌让出的市场，量价齐升。

  判断：行业扩产难，已涨价5-10%，行业单台盈利将提升，且预计扩产及提价周期较长，行业量利齐升。

  需求：单瓦5毛，含电池7毛。23年需求100e，其中互联网20e、制造及能源20e，运营商12e，其中互联网UPS增速很快。

  格局：国内华为（18%）、科华（13%）、维谛（13%）前三，其他施耐德、台达、伊顿合计占比18%，其中华为、科华份额稳步提升。细分互联网格局：伊顿、维谛、华为、科华、施耐德前5，另外的品牌较少。

  判断：目前互联网UPS增速较快，华为和客户有竞争关系，科产替代空间较大，看好。

  - 科士达后续有望进入互联网供应链，明年7.5亿*25倍=180亿空间。

  数据中心备用电源应用从 2013 年开始，原来是传统数据中心 IDC，去年开始主要市场的增量转变为智算 AIDC 市场。柴油发电机备用电源在这里是不可或缺的，目前无另外的备选方案。

  国内：科泰、泰豪科技（泰豪电源）、苏美达，这三家是电源公司，玉柴、潍柴这两家是依靠自己的柴油发动机产能，做一些备灾电源。

  今年下半年开始市场非常火爆，主要是 2MW 的机子需求量最大，造成了国内的全面缺货。

  主要数据中心市场在美国、中国和东南亚。美国订单已经排到了 2027 年，主要是大的国际大品牌大功率发动机每年产量受限制的，而且备灾电源用的柴发只占他们整体业务很小的部分，所以海外公司就是这样，也不会扩产。因为美国 AIDC 发展的更早，需求爆发的也快，市场行情报价和利润都比较好，目前海外大品牌主要销售都在美国市场，差不多有 70-80%

  国内柴发机组企业和海外发动机企业都有比较好的长期合作，科泰电源、泰豪科技、苏美达配套进口发动机，和海外的发动机企业有固定的合作，玉柴、潍柴是用自己的国产的发动机。

  因为备灾电源整体投资在 AIDC 中的比例很小，但备灾电源又是电源侧最后的供电保障，因此目前国内互联网公司的 AIDC 还是偏向进口品牌的发动机，整体上国产品牌在性能上还是有差距，是目前市场备灾电源断货的主要原因。

  目前市场缺货，造成了涨价，2MW 机型在 200 多万，目前谁手上有 20 台机器，客户愿意每台加 20 万来采购。国产柴发机组比用海外发动机的机型便宜 40 万上下。

  国产机器产能相对好一点，但要得到互联网巨头的认证认可可能确实需要一些时间，目前来看受益的还是原来使用进口品牌的这几家企业。

  康明斯：K60 产品进口到国内 25 年只有 60 台的量，基本都是自己使用为主（做成电源），

  MTU：给国内的量在 800 台，科泰和 MTU 的合资工厂（50%：50%）拿 300-400 台，科泰、泰豪、苏美达分剩下的四五百台，这四五百台里面其中可能科泰拿的多一些，因为合作了二十来年，关系紧密。（科泰主要用 MTU、三菱和玉柴的发动机）

  三菱：他自己常州工厂会用一些（自有品牌），剩下的都给科泰。泰豪和三菱有一个合资工厂菱重，这里面一部分给三菱自己，一部分给泰豪。

  24 年 2MW 机组全国市场需求量在 3000 台左右，AIDC 的需求是在下半年才开始放量，但从订单到执行交付还有一段时间。因为之前互联网大公司其实是靠租赁算力，现在开始自建，像字节、腾讯、阿里、快手这一些企业，都是 25 年的增量。从市场格局来看，苏美达、泰豪、科泰都差不多 15%的市场占有率，剩下的 MTU、卡特康明斯、科勒、三菱等国外企业分。基本都是这几家，25 年因为进口发动机的短缺，对国产发动机供应的厂商如潍柴玉柴是利好，份额可能有所提升。已经锁定资源了这几家（泰豪、科泰、苏美达），会去寻求更多国产资源（发动机）的开拓，玉柴和科泰绑定的较深。

  发动机中进口品牌占比大约在 80%左右，3000 台的总量差不多是 2400 台左右，玉柴、潍柴是剩下的份额，他们份额差不多，大概 300 台。潍柴的发动机主要给自己供，玉柴的发动机给科泰供应的比较多。（H 家不能用美国的产品，所以是玉柴给科泰供发动机，科泰给 H 供，所以这部分国内份额应思考H 的特殊情况）

  从目前的情况看，进口品牌产能没办法提升。如果后续国产发动机通过验证的话也是有可能提升市占率的，另一种情况就是 AIDC 项目交付的节奏延迟一些，因为进口机太紧。比如字节 1 月开始招标，26 年年中才会执行完，时间跨度会延长一点，以时间换产能。像最近我们接触快手来做验证，要求发动机不间断 36 小时运行，这个对国产机可能是个挑战。

  国外发动机品牌有每年的例行涨价，大约在 3-5%。所以机组厂家也会顺势涨价，现在使用进口品牌发动机的机组涨 20 万差不多是 10%，加上发动机 5%的上涨所以明年预计会涨 15%左右。

  进口品牌 MTU、康明斯一般是 1 月 1 日涨价，三菱会计年度不一样是每年 4 月 1 日调价，国产的也是 1 月 1 日调价。目前还没有涨价。上一轮涨价主要是中小功率段，价格翻倍都有（一台 20 万，翻倍可能 40 万），这一轮是大功率紧缺。

  国产机组厂家他有发动机厂家供应节奏的不确定性，所以没办法和客户签太长的订单，基本锁定到明年 6 月，基本已经锁完了。

  海外发动机厂商：MTU 是 25 年都买完了，三菱是 26 年前不接单了，26 年前都卖完了。国内厂商玉柴、潍柴：每家每年 1000 台左右的最大产能（大功率发动机）。

  目前发动机还没有涨价，因为还没到调价时间。我们和上游都是长期合作，就算涨价也会有一个通知期。在发动机价格还没涨的情况下，机组已经涨了 10%，谁手里有货，就可以涨价，这部分都是纯利了。

  TIER4 等级（不断电率要达到 99.9999%）就需要配 2N 台柴发，如果是正常的 TIER3 级别，就是配 N+1 台。目前企业都是 N+1 比较多。

  科泰：和 MTU 关系好，有合资工厂，会先保证他自己下游厂的这个发动机资源，和三菱也是独家的合作，科泰在进口机的里面有先机。去年 10 个亿，大约 80%用在数据中心

  苏美达：也是小机为主，数据中心进入时间相对来说比较短（四五年时间）。10 亿多的收入，大约 50%不到是数据中心的。

  他们不会扩产，MTU 全球产能在 3000 左右/年，三菱不到 1000 台，卡特彼勒四五千台、康明斯也是四五千台，玉柴、潍柴都是一千台的产能。

  Q：发动机 36 小时不间断运行，短期内很难快速提升技术？下游客户会放松要求吗？

  发动机是百年的产品了，国内产品和海外主要是小毛病多，漏油、漏水等， H 接受国产发动机也是没办法，现在唯一办法，通过冗余配置来保证，这里面就要考量使用国产机后冗余配置的性价比的问题了。

  还是取决于 AI 应用的发展状况，要看服务器的上架率，如果前面投的上架率很高就回接着投。现在互联网厂商的都是自用为主，跟以前租赁的智算中心还不太一样。

  字节准备投 1000 亿，对应 50 个数据中心，一个数据中心 30 台，差不多 1500 台。国内之前的需求在 3000 台/年，字节之前主要是用租赁的形式。

  Q：明年外资发动机涨 5%，国产发动机也满足不了需求，机组直接涨 20-30%有可能吗？

  部分很着急的项目有可能，但普涨二三十可能性小，现在散单市场几台几台的有涨 40%的，但我们其实是考虑这种成体量的大项目大订单。

  苏美达、科泰从国内供应链把货发到马来西亚和印尼那边，他们直接从欧美去买成本会更高，所以还是会从国产购买。

  加装一些东西，外资启动在 15s 左右，国产的要 20 多秒，还是有差距。

  柴发最大做到 3MW，但量比较少性价比不高，性价比最高的还是 2MW 并联的方式。

  比较有深度的分析，谢谢，你说如果只是满足36小时不间断的话，国内潍柴和陕柴，广柴都能满足，同时需要备用机组

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  用心经营自己的写作人生专注上市公司产业链研究，如果我们什么都改变不了，那就不要改变纯真的灵魂！