每周股票复盘：苏美达（600710）2024年净利润增1005%柴油发电机组业务表现亮眼

  截至2025年1月17日收盘，苏美达（600710）报收于9.12元，较上周的8.86元上涨2.93%。本周，苏美达1月16日盘中最高价报9.3元。1月13日盘中最低价报8.62元。苏美达当前最新总市值119.18亿元，在贸易板块市值排名2/14，在两市A股市值排名1260/5126。

  苏美达近日即将发布2024年年报，根据1月17日发布的业绩快报，归属净利润盈利11.315亿元，同比增长9.89%。营业总收入为11,727,728.77万元，同比下降4.67%；盈利407,679.24万元，同比增长10.19%；总利润415,517.36万元，同比增长5.08%；归属于上市公司股东的净利润113,148.89万元，同比增长10.05%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润102,829.11万元，同比增长23.80%；基本每股盈利0.87元，同比增长10.13%；加权平均净资产收益率15.59%，增加0.05个百分点。

  1月6日特定对象调研,分析师会议,路演活动问：我们关注到公司柴油发电机组业务近年来增速很快，请公司柴油发电机组业务承接的数据中心项目的计算机显示终端有哪些？答：公司目前承接的数据中心项目比较多，这些项目里很大一部分的计算机显示终端是国内头部网络站点平台，以及中国移动等电信运营商的数据中心和算力中心等项目。海外我们也拿到了很多项目，比如在新加坡、马来西亚等地的微软、亚马逊的数据中心备用电源项目。

  问：柴油发电机组在 AI数据中心的配置功率是多少，相比普通数据中心的变化是什么？是不是真的存在 AI 数据中心与普通数据相比，对柴油发电机组的需求要大很多倍的这样一个情况？答：公司柴油发电机组主要用做算力中心备用应急电源，算力中心因为高速计算，热量和功耗比较大，是正常存储性数据中心耗电的数倍，所以同比传统的数据中心，算力中心需要的作为应急备用电源的柴油发电机组数量也大幅度的增加。目前数据中心项目中，市场最主流、性价比最高的柴电产品解决方案一般功率在 1800KW左右。现在从 IDC向 IDC转型过程中，由于 I 算力的机柜对电力需求量开始上涨了很多，对柴油发电机组的需求也会增加。

  问：公司的柴油发电机组产品，在数据中心项目的承接和执行交付上，有哪些优势？答：第一，经验优势。公司已承接了很多座数据中心备用电源项目，秉持“做一个项目，树一座丰碑”的经营理念，在业界口碑良好。很多客户选择复购，并帮公司转介绍别的业务与客户。 第二， 产品的优点。数据中心 备用电源项目要求按照每个客户项目的建筑结构、电气系统、综合布线、监视监控等各方面需求做整体解决方案，还得考虑到低噪音、空间利用率、设备模块等各种不同的指标。第三， 外贸优 势。公司的外贸基因和海外渠道能力，更易收获海外数据中心，以及海外市场如矿山矿产等不同场景的定单。第四，央企背景优势。因大柴项目涉及到项目金额大，产品质量发展要求高，需要长期的后续维护保养等工序，所以客户希望可以与信誉良好，存续时间比较久，规模较大与技术实力过硬的公司合作。

  问：公司柴油发电机组产品毛利率水平? 未来是否还有升空间？答：依据公司披露的 2023 年年报，公司的柴油发电机组业务毛利率为 12.4%；依据公司披露的 2024 年半年报，毛利率为13.8%。得益于柴油发电机组产品周转比较快，尤其是海外项目，所以不但提高了资金使用效率，还相应的减少了存货仓储等费用，使得毛利率能够维持在较好水平。

  问：未来其他技术的演化，这一块公司是不是有前布局？是否规划去做整个数据中心 UPS 等整体解决方案？答：公司一直在对其他技术路线保持关注，比如未来高压直流与现行的 UPS 等不同解决方案的技术发展。我们大家都认为，I 算力是国家战略规划的发展重点之一，不同技术路线的演化，整体不会影响企业柴油发电机组业务的发展。目前，公司还没有做整体 UPS解决方案的规划，公司秉持专业的人做专业的事的经营理念，并 认为这样才可以收获更多、并为客户创造更高的附加价值。

  问：请公司造船板块目前经营情况？答：一直以来公司船舶制造业务坚持走绿色发展和差异化竞争道路，不断强化船舶设计、研发和建造能力，持续迭代升级优势船型，打造以皇冠 63 3.0版本散货船为核心的绿色船舶。2024年前三季度，公司在交付 19艘船的基础上，又相继获得包括日本春日海运在内的新老客户所下的 37 艘船舶制造订单。截至 2024 年 9 月底，公司在手订单共计 84 艘，排产已到2028年，其中大部分是干散货船。

  苏美达股份有限公司发布2024年度业绩快报，公告内容如下：本公告所载2024年度主要财务数据为初步核算数据，未经审计。营业总收入为11,727,728.77万元，同比下降4.67%；盈利407,679.24万元，同比增长10.19%；总利润415,517.36万元，同比增长5.08%；归属于上市公司股东的净利润113,148.89万元，同比增长10.05%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润102,829.11万元，同比增长23.80%；基本每股盈利0.87元，同比增长10.13%；加权平均净资产收益率15.59%，增加0.05个百分点。

  公司2024年实现进出口总额129.3亿美元，同比增长5%，其中出口54.8亿美元，同比增长12%，进口74.5亿美元，同比增长0.5%。船舶制造业务在手订单85艘，生产排期至2028年；纺织服装业务利润同比增长超10%。

  苏美达股份有限公司2025年第一次临时股东大会于2025年1月17日在公司会议室召开，出席股东和代理人共262人，持有表决权的股份总数为239,585,723股，占公司有表决权股份总数的18.3344%。会议由公司董事会召集，董事长杨永清先生主持，符合《公司法》及《公司章程》规定。审议通过了《关于公司2025年日常关联交易预计的议案》，表决结果为：同意238,715,003股（99.6365%），反对763,640股（0.3187%），弃权107,080股（0.0448%）。对于5%以下股东，同意56,766,240股（98.4893%），反对763,640股（1.3249%），弃权107,080股（0.1858%）。议案1为关联交易议案，无关联股东出席。

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  证券之星估值分析提示苏美达盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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