2024年储能行业我们就看这一些企业了

  产业而言，可谓是“冰火两重天”。一种原因是新能源配储驱动下，政策之手推高赛道高度，吸引资本竞相涌入，另一方面是价格会出现了不同幅度的波动，行业进入“挤泡沫”阶段这一切的种种变动让我们度过了不平凡的2023年，在这一时刻，我们不妨盘点下储能行业的企业，看看2024我们究竟要押宝在哪一家

  本报告主要是通过企业2023年H1（H1为上半年）报为主要分析，同时结合企业2021和2022年H1（H1为上半年）报，同时聚焦企业主营构成、财务报表、发展的新趋势等环节来分析企业是否值得投资。

  在储能企业研究和评判中，有诸多观察指标，不同的观察指标，会形成不同的排行。本报告以2023年H1（H1为上半年）报为观测数据，覆盖多元化企业和单一的储能企业，观察企业的财务报表、行业营收、产品结构、地域等各维度概况，评选出2024年值得投资的10家企业，分别为：博世科、和胜股份、宁德时代、鹏辉能源、阳光电源、固德威、金盘科技、四方股份、旭升集团、陕鼓动力。

  上表为十家公司主要经营行业、产品以及地域划分和部分主要客户，以及连续三年总营收情况

  博世科由国资控股，其三套核心技术（厌氧技术、芬顿氧化技术、纸浆漂白二氧化氯制备技术）一举打破国外垄断，现已大范围的应用于污水处理及再生利用等。华南为主要区域。

  2023年，虽然博世科总营收下降了19.83%，但归母净利润扭亏为盈，增长了104.76%。同时，净利润率也有所上升，增长了105.27%。这表明公司在营收方面略有下滑，但盈利能力和净利润率有所改善。

  综上所述，博世科的ROE、ROA和每股盈利都有所增加，而毛利率、负债率和每股净资都会降低。这表明公司的盈利能力有所提高，但财务风险和资产质量有所下降。

  随着城市污水处理厂数量增加，污水处理技术提高，我国污水年处理量持续攀升，未来我国水务及水处理行业将保持稳健增长。预计到2026年，我国规模水务及水处理企业出售的收益有望达5625亿元。未来，国企背景下的博世科更具有潜力。

  在国内市场，由于铝合金在汽车轻量化上的应用场景范围逐渐扩大，从最初的汽车轮轴、发动机壳逐渐往整车全铝车身框架方向发展，对铝合金的需求同样也愈加旺盛。

  本报告期内总营收为11.57亿人民币，较上年同期下降了14.42%。归母纯利润是0.53亿人民币，较上年同期下降了37.65%。净利润率为4.59%，较上年同期的6.27%下降了26.79%。这一些数据表明，公司的整体盈利能力有所下降。

  综上所述，根据以上数据，和胜股份在本报告期内整体表现欠佳，但和胜股份专注优势领域，服务头部客户，坚持技术创新，满足前沿需求，提供整体服务，高效响应需求。

  宁德时代是全球领先的新能源创新科技公司，主要是做动力电池及储能电池的研发、生产及销售，以电动化+智能化为核心，推动市场应用的集成创新。目前，已形成以动力电池和储能电池为主的电池系统和电池材料两大核心业务。

  根据2023年的中报能够准确的看出，宁德时代本报告期的总营收和归母净利润都有显著的增长。总营收相比上年同期增长了67.52%，归母净利润的增长则更为显著，相比上年同期增长了153.64%。这表明公司在出售的收益和盈利能力方面都有所提高。净利润率也有所上升，说明公司的盈利能力相对增强。

  宁德时代确立了三大战略发展趋势，一是以“电化学储能+可再次生产的能源发电”为核心，实现对固定式化石能源的替代，摆脱对火力发电的依赖。二是以“动力电池+新能源车”为核心，实现对移动式化石能源的替代，摆脱交通出行领域对石油的依赖。三是以“电动化+智能化”为核心，推动市场应用的集成创新。

  宁德时代的电气机械及器材制造业是其主要的收入来源，该行业的收入占据了公司总营收的绝对比重。这也说明了宁德时代在电动汽车和可再次生产的能源领域的领头羊和市场影响力。未来，随着全球电动汽车和可再次生产的能源市场的逐步扩大，预计宁德时代在该行业中的营收还将继续增长。

  鹏辉能源主体业务为锂离子电池、一次电池等电池的研发、生产和销售。从产业链的维度看，上游为正极、负极、隔膜、电解液等原材料供应商，以及电池生产设备供应商。下游主要为应用领域，包括储能、新能源汽车、消费数码等。鹏辉能源处于电池产业链中游。

  在大型储能电池方面，鹏辉能源与阳光电源、南方电网、三峡电能、电工时代、电建新能源等优质客户开展战略合作；在户储电池方面，与德业股份、三晶电气、古瑞瓦特等头部客户进行深度合作；在便携储能方面，持续开拓如公牛集团等新的优质客户。

  本报告期末总营收为43.75亿人民币，同比增长7.63%；归母纯利润是2.51亿人民币，同比增长2.87%。这表明公司的总体盈利能力稳定且略有增长。

  在资产负债表上，鹏辉能源的本报告期末总资产为148.8亿人民币，同比增长55.13%，这表明公司在过去一年中进行了较大的资产扩张。

  总负债为105亿人民币，同比增长70.48%，负债率的增长（本报告期比上年同期增减9.90%）可能意味着公司正在积极利用财务杠杆进行运营和投资。

  结合以上内容，虽然本期报告内有一定的负债压力，但鹏辉能源是国内最大且最早生产和研发锂电池的企业，其拥有浓厚的技术沉淀，依然在业内具备领先的优势。根据中关村储能产业技术联盟统计，鹏辉能源储能全球市场出货量排名前五，户用储能出货量排名前二。

  阳光电源专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务，是国内最早从事逆变器产品研发生产的企业，以光伏逆变器为核心，提供光伏系统设备研发和生产全生命周期解决方案，在行业内稳居龙头地位。2015年以来成为全世界光伏逆变器出货量最大的企业。

  2022年，阳光电源面向大型地面、工商业电站应用场景，推出业界首款“三电融合、专业集成”的液冷储能解决方案PowerTitan、PowerStack，全年储能系统全球发货量7.7GWh，储能系统出货量连续七年位居中国企业第一。

  根据2023年的中报能够准确的看出，2023阳光电源总营收为286.22亿人民币，相比上年同期增长了133.06%。

  通过报告了解到阳光电源的ROE为19.70%，相比上年同期的5.34%有较大增长，增长率为268.91%。而毛利率为18.39%，相比上年同期的9.03%也有较大增长，增长率为103.65%。

  综上所述，阳光电源在本报告期内表现出强劲的营收和盈利能力，此外，阳光电源每股盈利、每股净资产、毛利率也有显著增长。负债率略有增长，但变化不大。每股现金流有大幅度增长，净利润率也有较大增长。

  固德威长期专注于太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售，其组串式逆变器，具有转化率高、性能安全可靠等特点，能高效运行于高温、高海拔、风沙等自然环境，而储能逆变器，可以克服光伏组件受天气变化发电不稳定的缺点。

  固德威本报告期末的总营收为38.14亿人民币，较上年同期的14.52亿人民币增长了162.67%。这种增长主要得益于公司营收能力的提升和市场需求的增加。归母纯利润是7.41亿人民币，较上年同期的0.55亿人民币增长了1247.27%。这主要是由于总营收的大幅度增长所带来的净利润率的提高。净利润率为19.42%，较上年同期的3.76%增长了416.49%。

  关键指标：固德威的ROE（净资产收益率）为28，较上年同期的3.22%增长了769.57%。ROA（总资产收益率）为11.45%，较上年同期的1.24%增长了825.58%。这些指标的提升，以及每股盈利、每股净资产、毛利率的显著增长，显示了公司在过去一年中的经营成果显著提高。

  综合来看，固德威在报告期内的财务表现强劲，营收增长明显，盈利能力大幅度的提高，资产质量及现金流状况良好。ROE、ROA等核心指标显示出其高效的运营能力和强大的盈利潜力。这一些数据表明固德威在行业中具有较高的竞争力，未来发展前途值得期待。

  金盘科技主要是做应用于新能源、高端装备、节能环保等领域的输配电及控制设备产品的研发、生产和销售。金盘科技具有较强的技术创新及产品设计能力，同时通过结合仿真技术和数字化技术，提升产品的准确性和效率，提升质量。其干式变压器产品稳定性很高、质量优良、故障率低等特点，在国内外具有一定竞争优势和先进性。

  本报告期末总营收为28.93亿人民币，比上年同期增长了46.48%。归母纯利润是1.91亿人民币，比上年同期增长了98.96%。净利润率为6.6%，比上年同期的4.84%增长了36.36%，这些数字表明公司在本报告期间内实现了较大的利润增长。这反映了公司纯收入能力的提升。

  报告期内，金盘科技ROE和ROA分别为6.5%和2.46%，比上年同期分别增长了70.16%和41.98%，这两个指标反映了公司的资产和所有者的权利利益的利用效率。

  报告内金盘科技毛利率为8.64%，比上年同期的6.33%增长了36.49%，这表明公司的主营业务盈利能力增强。

  中国已成为全世界最大的电气自控设备消费市场，电气自控设备也将随着中国电网的建设与改造迎来广阔的市场需求。在国家电网公司推进的“三型两网”建设规划中，提出初步建成泛电力物联网。通过物联网电气自控设备整合电力系统基础设施和通信设施资源，电气自控设备将迎来极大的市场需求。

  四方股份的本期总营收相比上年同期增长了20.04%，从23.9亿人民币增加到28.69亿人民币。同期，归母净利润增长了16.78%，从3.04亿人民币增加到3.55亿人民币。

  在关键指标方面，四方股份的ROE、ROA、每股盈利和每股净资产都有所增长。其中，ROE增长最多，达到了14.08%。而每股现金流则由负转正，增长了131.25%。

  综上所述，四方股份在本期的财务表现整体上呈现稳定增长的趋势。总营收、归母净利润、ROE、ROA、每股盈利和每股净资产均有所增长。

  旭升股份专注于为客户提供汽车轻量化的解决方案。不仅有着先进的核心技术，保证性能的同时，优化材料，进一步凸显产品的核心竞争力。随着中国汽车行业的快速地发展、汽车保有量的增加和汽车零部件市场的扩大，我国汽车零部件行业也将会得到迅速发展。

  旭升集团的本报告期末的总营收比上年同期增长了18.41%，表现出了较好的增长势头。同时，归母净利润的增长幅度更大，达到了43.27%，这显示公司的盈利能力有所提高。净利润率也有所增长，从上年同期的13.78%增长到了16.69%，这表明公司的盈利能力有所增强。

  随着经济的发展，人类对于金属制作的产品要求慢慢的升高，金属制作的产品行业的产品将越来越趋向于多元化，业界的技术水平慢慢的升高，产品质量会稳步提高，竞争与市场将进一步集中整合。金属制作的产品行业的竞争大多分布在在头部企业，商品市场基本成熟，具有先发优势占领市场占有率的企业能长期稳定发展，客户依赖度逐渐加深，形成稳定的客户群体。

  金属材料具有一定周期波动，对金属制作的产品行业存在多方面影响。结合以上数据，虽然在本报告期内总营收、归母净利润都会降低，而毛利率和净利润率的上升，说明陕鼓动力现阶段相对较弱。

  2024年，将是一个充满机遇和挑战的一年。我们不难离开中国新三样（电动载人汽车、锂离子蓄电池、太能电池）的赛道，它将会带动更多的经济贸易发展，让我们正真看到更多的投资机会。但是风险也是并存的。寄望储能行业腾飞，给我们大家带来更多的惊喜。

  本文通过对十家公司的盈利情况总结相关行业的投资要点，不够成投资建议，仅供参考。